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昨日，能源局召开2012年全国电力迎峰度夏新闻发布会。国家能源局煤炭司副司长魏鹏远表示，目前秦皇岛煤炭库存量和全国各大电厂存煤量都已达到历史最高水平，预计今夏电煤供应不会紧张。此外，国家能源局电力司副司长郝卫平表示，今年以来，由于需求放缓从而导致火电投资放缓的趋势应引起重视。国家要未雨绸缪，保持比较稳定的电力建设规模。对此，多家机构发布煤炭、电力行业策略研报，方正证券认为煤炭需求或回暖，煤价有望企稳；招商证券(指出火电行业盈利将逐季增加；而中金公司也表示电力盈利能力有望持续改善。《证券时报》为您盘点相关机构的评论。
方正证券：煤炭需求或回暖 煤价有望企稳
方正证券研报称，目前秦皇岛煤炭库存量已经到了900万吨，全国重点电厂存煤9313万吨，够用28天，这两项指标都是历史上的最高水平。目前煤炭价格在下行，国际煤价在下降，煤炭进口量在增加。当前库存的增加和煤炭价格下行主要因为经济下行压力增大，需求增长趋缓，以及水力发电量增加造成火电需求不足等多种因素的共同影响。
此外，研报预计，今年迎峰度夏期间，煤炭需求量会有所增加，而降息和重大项目投资的增加也将改善需求增长预期，预计动力煤供求关系将会进入总体平衡的一个态势，煤价经过近期的快速下跌后企稳。
招商证券：火电行业盈利将逐季增加 荐4股
招商证券指出，受钢铁、有色、建材、化工等用电大户用电增速放缓影响，国内用电增速出现超预期的大幅回落。虽然在“迎风度夏”期间“区域性、时段性、季节性”用电缺口仍会存在，但是并不会出现大面积的缺电。
此外，招商证券研报称，火电行业经营环境正逐渐好转，一方面上网电价有较大幅度提升，另一方面受国际煤价下跌、进口煤激增以及煤炭需求放缓影响，国内煤炭供需关系转变，煤炭下跌趋势隐现，行业迎来实质性利好。研报测算，2012年火电行业盈利将逐季增加，全年利润总额预计达到816亿。
投资策略方面，研报认为电力行业价值整体被低估。在行业盈利向上趋势确定之后，估值修复只是时间问题。研报重点推荐对煤价敏感性高，受益煤价下跌的公司，如华能国际、粤电力A；以及长期成长性确定的公司：国投电力、内蒙华电，中金：电力盈利能力或持续改善 优选东部火电商
中金公司研报称，电力行业正进入景气回升期，电力行业盈利能力有望持续改善，建议优选东部火电商。
研报认为，2011年火电行业利润率筑底后，于2012年显示出启稳回升迹象。研报预计利润率将在二、三季度持续回升，并于四季度进入稳定期。而2013 年资金压力缓解对利润的改善作用将充分体现。此外，研报指出，火电行业龙头公司业绩弹性最大，敏感性分析显示：1%煤价下跌，华电、华能业绩弹性分别为24%和13%。而从实际电力、煤炭供需环境分析，蒙西、华东、广东沿海地区火电机组盈利改善最为明确，盈利能力好于行业平均。 |
