内外矿走势小背离 矿石市场震荡为主

    本周(11.25-11.29)铁矿石进口矿市场拉涨后高位回调，国产矿市场大部分地区小幅上调，而东北地区市场报价继续走低。国产矿方面，市场报价本周小幅上涨，主要是由于上周进口矿市场价格上涨明显，而国产矿方面上周一路下调，所以国产矿市场价格性价比优势明显，故本周部分地区国产矿报价上调，东北地区主要是由于进入冬季，成材出货较差，钢厂需求减弱，从而压制东北地区市场价格反弹。进口矿方面，周初河北省发布焦企无证排污整治消息，黑色商品期货市场价格快速拉涨带动进口矿市场价格上涨，但是随着热度消散，进口矿现货市场并不能对期货市场价格形成支撑，钢厂贸易商恐高情绪较浓，市场成交萎缩，临近周末市场现货价格缓慢回调。综合以上数据，预计铁矿石市场保持小幅震荡局势。

    主要原因如下：

    第一，成材市场缺货的行情带来的价格飞涨为钢厂打开了较为可观的利润，生产型企业在有利润时的保生产策略带来了比较强劲的原材料需求，较高的原材料需求为目前矿石价格形成一定的支撑。

    第二，高中品之间的价差走阔，焦炭价格的上涨和钢厂较高的利润为高品粉价带来强有力的支撑，以卡粉为主的高品粉价格在涨后回落较小，而低品粉的代表性产品超特粉在这波上涨行情中涨幅有限，临近周末价格回落时跟随下跌，在高利润时此行情还会持续，故现在上部空间和底部空间都有一定的调整。

    第三，目前矿石高供应格局未变，从近期国外矿山的发货量来看，四大矿山的发货一直在保持全年较高点位，国内港口到港量维持在2100万吨以上的水平，而国内矿山在利润的驱动下，今年的生产量相较于往年增幅明显，故从供应端来看，高的供应局面势必会压制矿石顶部的价格。

    综合上述因素，铁矿石市场短期小幅震荡为主。

    国产矿市场

    本周国产矿市场小幅上调。华北地区和华东地区市场报价小幅上调，主要是由于钢厂需求仍在，性价比优势明显，而东北地区进入严冬，成材出货不畅，钢厂利润较差，原材料需求较差，故并未抓住机会回调。本周进口矿市场价格整体小幅调整，价格变化幅度较小，综合上述情况，预计下周国产矿市场价格以稳为主。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月29日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为645-650元，66%酸粉干基含税主流市场价格为815-820元，较上周涨4-5元左右。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为620-625元，较上周涨30元左右。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在630-635元左右，较上周跌20元左右。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为790-795元，较上周涨15元左右。

    进口矿市场

    本周进口矿市场价格拉涨后高位回落。期货价格带动上涨乏力，现货基本面并不能对价格形成支撑，价格上涨后钢厂采购情绪减弱，贸易商恐高情绪较浓，市场成交整体走弱，而目前贸易商仍多数在执行降库存，减风险策略，故高位成交走弱后价格回调，而目前的高需求和国外的高供给共同维持价格的小幅震荡格局。

    截至11月29日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为86.5-87美元，比上周涨1.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价在660元左右，比上周涨5元；超特粉市场价格在535元左右，比上周跌15元。天津港61.5%PB粉报价在670元左右，比上周涨15元；62%PB块报价在805元左右，较上周涨15元。

    本周国际海运市场止跌后上涨。截至11月28日，BDI指数报于1467点，比上周涨212点，涨幅16.89%。巴西至中国海运费报至21.945元，比上周涨3.64美元，涨幅19.88%；西澳至中国海运费为9.568美元，比上周涨0.845美元，涨幅9.68%。

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