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中国钢铁兼并重组系列之一:肩扛大旗的宝武集团
发表日期:2021/2/2 9:02:40 “有一点墨”公众号
    

宝武集团近年来的发展路径,俨然变成一家兼并重组的平台公司,它有宝武合作的基础,承载着国家钢铁工业复兴的重任!

建立宝钢是一次历史正确,依托宝武集团进行钢铁工业的跃迁、升级,也将会是又一次的历史正确!

回拨历史的时钟

让我们把时间轴暂时拨回到2018年。当年中秋佳节刚过,中国最大的钢铁集团中国宝武钢铁集团有意洽谈收购安徽省的国有钢企马钢集团的消息就引发了关于中国钢铁行业是否掀起新一轮的兼并重组的热议,虽然当天宝武的相关人员就向媒体澄清称,“并未没有新的信息可以发布” 。

宝武集团人士辟谣不到2个月,市场上又传出了 “中国正在计划对宝武集团和鞍钢集团进行合并重组” 的消息,又把钢铁行业的 “兼并重组” 推到了峰尖浪口。

2018年9月25日,据路透社援引知情人士报道,中国宝武正洽谈收购马钢集团。2018年11月21日,彭博社援引知情人士称,中国正在计划对宝武集团和鞍钢集团进行合并重组。后续有些传闻变成现实,有些终化虚影,但宝武集团兼并重组的滚滚车轮从未停止前进的步伐。

虽然兼并重组是国家倡导做大做强钢铁行业、夺取铁矿石定价权与话语权的目标,但彼时的我们完全没料想到我们的钢铁行业会以宝武集团作为“龙头”,“单向度”地像火车头一样去挑起这面大旗。

而此时,我们对于宝武集团不断扩大版图,先间接控股重庆钢铁,尔后再入主马鞍山钢铁,突然从长江流域转向内陆,拿下昔日在不锈钢领域的“对手+队友”——太原钢铁,要知道在不锈钢上游,两大巨头——南宝钢、北太钢,一直把持着不锈钢的江山,这一次整并,简直是一统不锈钢上游江湖的壮举!

这还没完,宝武于2020年10月中旬托管了中钢集团,中钢集团的实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会,下辖两家A股上市公司:中钢国际、中钢天源。

那么,迈入2021年,肩负中国钢铁行业兼并重组重任的宝武集团,下一个整合的目标会是谁呢?这个问号在广大钢铁行业人士的心中酝酿着。

兼并山东钢铁不是偶然

2021年1月29日,财新网等多家媒体报道了“中国宝武钢铁集团有限公司即将兼并山钢集团”的消息。

关于宝武集团整合兼并的步伐,从“宝+武”开始后就没有停止过。

首先,宝钢兼并武钢,始于2016年——我们认为这是中国钢铁工业开启“供给侧改革”和“去产能”的元年,虽然最终宣布于2016年底,但其实这一具有历史性的一步肯定早就在酝酿中。

如果我们今天回过头来细思当初宝武集团的整合以及近年来宝武集团一系列跨越性、战略性、革命性的整并,我们可以看到宝武集团在钢铁行业布局的脉络(这让人觉得其中必有国家战略的影子):

——新的宝武集团是以上海(长江口)为起点和基地,溯源而上整合了上游的重庆钢铁,进而中游的武汉钢铁(含鄂钢),再到下游的马鞍山钢铁,形成了掌控长江流域的重要钢铁企业群;

——而南方则以广东为第二个出海口,韶关松山加上湛江钢铁撑起了其中南钢铁雏形,面向南海,直指一带一路;

——第三步打入华北将昔日不锈钢的北方“对手”——太原钢铁收入麾下,基本上锁定了在国内不锈钢领域的绝对控制力,进而将中钢托管,增强在钢铁冶金装备、合金耐材、乃至铁矿石资源等诸多领域的产业链资源把控和战略布局能力;

——八一钢铁与昆明钢铁原本就踞足西南、西北,2020年11月宝武集团进一步收购新兴铸管、新疆伊犁钢铁,等于进一步加强在上述区域的优势地位。

宝武集团至此的收编整并都极具“选择性”,甚至可谓“精挑细选”,所选择的都是优质资产,而且与其集团产品要么相近要么互补的产品线。

其次,宝武集团早早就展开了下一步整合对象的“考察”,我们可从2020年宝武集团的内部报道中看出端倪。比如,在去年9月底,宝武党委书记、董事长陈德荣带队到永锋集团、敬业集团对标找差学习交流。据报道,我们可从下面一段话看出意味深长的对话:“山钢集团党委书记、董事长侯军对陈德荣一行来到山东,与山钢集团有着紧密友好有效合作的永锋集团调研考察、对标交流表示欢迎。他说,中国宝武来到民营钢企调研,体现了虚怀若谷的理念和境界。希望中国宝武帮助山钢集团推进生态圈建设”。

财新社的报道称,宝武兼并山钢之事 “在2020年已经敲定”。一位接近山钢集团的人士透露,2020年12月中旬本计划对外宣布,不过由于审计没有完成而推迟。有一点墨在去年第四季度也听到山钢内部人士透露此消息,今年1月某境外媒体记者亦来求证此事。

同时,我们回顾宝武集团整合的“路线图”可以发现,其后续的兼并重组比较多的是倾向于与其现有产品线不重叠的优质国营钢厂。通过几轮收购,宝武集团已经几乎把所有钢材类型的生产企业都兼收并蓄进去,它继续壮大则会考虑以“产品错位与互补”作为对象的企业。山钢日照基地地理优势明显、设备崭新先进,山钢钢铁资产里具有“互补性”的中厚板、型钢、优特钢、棒线材等优势,怎能不吸引宝武集团的眼睛呢?

山钢怎么并?宝武集团还有下一步吗?

第一个问题,据知情人士透露,宝钢会兼并山钢日照基地、莱钢这两个优质资产,而永锋、济钢等其他资产还没最终敲定,何去何从得看后续进展。

宝武集团要兼并山钢,这成为新年伊始宝武集团兼并重组的第一步,这也是继宝武集团在2020年密集进行兼并重组之后的又一重磅举措,宝武集团摇身变成 “宝武马太重山” !收购完成之后,宝武集团产能有望增至1.5亿吨左右,已经超过前全球第一大钢企安赛乐米塔尔近6000万吨的产能(以2019年的数据为参照)。

从某种意义上,宝武集团已经是中国第一大国有钢企无疑,消化“宝武马太重山”不同板块的资产,理顺各个公司底下的产品线是其重要工作,但是否真正能最终实现“1+N>1+N”的效应,是否能挑起中国钢企国际竞争力和对原料端采购的话语权,超过兼并重组本身,也是该兼并重组备受广泛关注的本质原因。

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