铁矿石期货交割地点设计贴近物流格局

 //www.lgmi.com    发表日期:2013/9/24 8:50:28  兰格钢铁
    在日前大商所于大连举行的期货分析师铁矿石期货培训班上,大商所工业品部负责人表示,铁矿石期货交割地点己考虑设置在环渤海地区的青岛港、唐山港(含京唐和曹妃甸,下同)、日照港、天津港和连云港,并在河北唐山地区和港口设置厂库。这一设计思路,主要基于符合现货贸易流向、兼顾市场避险需求并力争降低交割风险的思路,以确保铁矿石期货切实为钢铁产业稳健发展服务。

    据了解,我国铁矿石生产主要集中在华北、东北、西南三个地区,其中华北2012年原矿产量7.05亿吨,占全国总产量的53.8%;河北、辽宁、四川、山西和内蒙是我国前五大铁矿生产省份,2012年五省产量占全国总量的76.6%。2012年我国生铁产量6.58亿吨,折合消费成品铁矿石10.53亿吨,主要集中在华北地区,其中河北、山东、辽宁、江苏、山西是我国铁矿石消费前5大省区,2012年五省生铁产量占全国总量的57.1%。2012年我国进口铁矿石7.4亿吨,98%的进口矿石通过海运到达沿海各个港口,再分流向内陆钢厂。

    据该负责人介绍,大商所在设置铁矿石期货交割区域和地点时,主要考虑铁矿石贸易流向以及价格特征。北方环渤海区域的青岛港、唐山港、日照港、天津港和连云港是我国最主要的铁矿石接卸港口,累积接卸量约占全国总量的60%,合计铁矿库存量约占全国总量的62%。这五大港口也是铁矿石贸易集散地,进口矿石通常进行港口贸易,部分水运的国产铁矿石也常在港口进行贸易。沿海港口已成为铁矿贸易最集中、活跃的区域。其中唐山港主要辐射河北;连云港主要辐射江苏、河南等地;天津港部分供应河北,部分流入山西等内陆省份;日照、青岛由于交通便利辐射面积最大,山东、河南、甚至陕西等省都能覆盖。上述港口的运力充足,疏港方式灵活,交割地设置在这五大港口,贴合贸易习惯,有利于降低交割成本,更好地促进期货市场服务功能。

    此外,大商所在河北唐山地区和部分港口设置厂库。河北省是我国铁矿石最主要的产区、消费地及贸易区,2012年其铁矿石产量、消费量分别占全国总量的40%和24.9%。以河北为主的内陆铁矿石产地对钢铁集中地区的辐射量很大,大多数铁矿石运往周边及内陆钢铁消费区域,并不流经港口,在产地设库符合正常的贸易流向,卖方无需将交割品运往港口的仓库检验、交收,内陆的买方也无需反向到港口接货。在河北唐山设置厂库,便于国产精矿参与交割,抵消进口矿供应集中带来的交割风险,并利于降低逆向物流成本。同时,沿海港口是铁矿石贸易的活跃地,大型贸易商在港口往往具有大量的常备库存,以及充裕的堆场面积,将贸易商纳入交割仓库,可以适当分流港口仓库的交割压力,有利于充分利用港口库存,扩大可供交割品范围,助推期货市场平稳运行。

    该负责人表示,上述五个港口的价格相关性较高,均超过0.99,共同隶属于一个完整统一的贸易市场。与进口矿相比,国产矿贸易相对分散,缺乏明显的物流节点。但国产矿价格间也具有良好的关联性,河北主要国产矿市场间的价格相关性均在0.95以上。此外,港口进口粉矿与唐山精矿均可作为原料,在一定程度上可相互替代,其价格间相关性超过0.97。

    参与当日培训的期货分析师表示,铁矿石交割地点设置在连云港、日照港、青岛港、唐山港、天津港五大港口以及唐山这一内陆产区,靠近产地、消费地及贸易活跃区,符合现货贸易流向,降低物流成本,便于期货市场更好地为实体产业服务。同时,交割区域内的进口价格和国产价格高度相关,各交割地点间价差较小,有利于明晰未来期货品种盘面价格。(中国证券报)
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