黑色系成＂带头大哥＂ 小品种逆袭铁合金也“攀亲”

    黑色系成"带头大哥"小品种逆袭铁合金也“攀亲”谈及黑色系，多数人的印象就是螺纹钢、铁矿石，至多还有焦炭、焦煤和动力煤。

    其实，黑色系这个“家族”还有不少袖珍品种，如炼钢的“味精”锰硅、硅铁，甚至是镍，因为镍主要用于不锈钢的生产。

    中国证券报记者近期统计发现，在螺纹钢和铁矿石的上涨热度逐渐降温之际，焦炭、焦煤却近乎沸腾，而锰硅、硅铁和镍等“远亲”正在接力上涨。这些品种纷纷创出阶段性新高，而且成交与持仓双双放量。业内人士表示，黑色系品种正沿着产业链条逐步升温，未来仍是大宗商品市场关注的焦点。

    “沾光”黑色系：沪镍遇上催化剂

    刘女士这招也算是“曲线救国”，出奇制胜。2016年以来，大宗商品市场迎来了久违的春天，其中又以黑色系为龙头。年初至今，黑色系掀起一波又一波炒作热潮，不仅铁矿石、螺纹钢等传统黑色系品种表现如火如荼，一些与产业链有千丝万缕联系的品种亦觅得良机，成为资金布局的奇招。沪镍就是其中之一，据中国证券报记者统计，6月27日以来，沪镍主力合约累计涨幅超过17%。

    “镍的下游主要是不锈钢，而不锈钢是一个特别类似于黑色系的产业，因此镍与不锈钢及黑色系的走势有很强的关系。”光大期货贵金属分析师展大鹏指出，镍85%应用于不锈钢领域，因此“镍矿-镍-不锈钢-终端”构成了镍的主要产业链体系。整体而言，本轮黑色系引领了工业品涨跌，镍与不锈钢的涨跌节奏也不例外，因此当前黑色系走势偏强，也带动了镍与不锈钢的涨价情绪。

    不过，展大鹏也表示，镍又属于有色行业，走势跟有色金属也是息息相关。“如果有色和黑色走势同向，镍没有什么争议；如果有色与黑色走势相反，则镍的涨跌偏向于较强的一方。比如，黑色上涨、有色下跌，则镍的走势可能更趋向于黑色，只是幅度可能没有黑色表现强。”

    当然，对于镍而言，黑色系只是催化剂。沪镍表现强势的原因并不单一，既有宏观性因素，也有基本面因素。展大鹏表示，宏观性因素体现在今年一季度货币政策和财政政策的发力上，商品需求获得支撑并存在阶段性的放大，这对于已经处于去产能和去库存阶段的商品来说就相应出现阶段性的供不应求，今年商品整体偏强就在于此。从镍的基本面来说，下游(不锈钢冶炼)产能释放加快带动了镍需求增长的预期，在刚经历过2015年痛苦的产能(镍铁和电解镍)压缩过程后，镍特别是镍铁的供应受到资金和信心的很大限制，加上菲律宾镍矿供应问题的持续发酵，镍从年初开始就受到了资金持续关注，最终在黑色引领工业品下出现反弹。

    此外，菲律宾政府上周四宣布，该国27家镍矿中有7家被暂时停业。菲律宾新总统警告采矿业者，要么遵守更加严格的环保规定，要么停业。菲律宾方面对镍的供给侧改革成为镍价的重要支撑逻辑。

    展大鹏认为，交割完毕后镍有冲高的可能性。一是市场对“金九银十”期待较高，不锈钢价格压力将大大减轻，对原材料镍的采购成本压力也会同步减轻；二是菲律宾雨季来临，企业面临雨季备库需求，镍矿的支撑可能会间接推升镍价；三是前期利多仍在发挥效用，多头对盘面的掌控力度渐渐趋于有利，而空头节节败退下很容易弃盘形成一波快速拉涨。“因此，我对交割后的镍行情有所期待，如果突破前期高点新的目标将会在12000美元/吨左右，但投资者也要记住镍不会反转只会出现级别较大的反弹行情。”

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